社保繳費負擔重，收益不具吸引力，缺乏了解途徑，絕大多數參保者都未選擇商業(yè)養老保險作為養老保障。推動(dòng)商業(yè)養老保險來(lái)達到“老有所養”，可行嗎？

　　隨著(zhù)中國人口老齡化的形勢日趨嚴峻，發(fā)展商業(yè)養老保險成為政府大力推動(dòng)的政策，但人們會(huì )買(mǎi)嗎？

　　7月4日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養老保險的若干意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》），稱(chēng)要加快商業(yè)養老保險發(fā)展，到2020年要基本建立商業(yè)養老保險體系，使其成為“個(gè)人和家庭商業(yè)養老保障計劃的主要承擔者”。

　　中國的養老保障體系被設計成由基本養老保險、企業(yè)年金（職業(yè)年金）和個(gè)人養老保險等三大支柱構成。中國人的養老長(cháng)期依賴(lài)基本養老保險。近年來(lái)，隨著(zhù)中國的老齡化進(jìn)程，作為第一支柱的基本養老保險已難挑重負。

　　2016年，養老保險的征繳收入仍低于基金支出，基金收入的漲幅則連續五年低于支出漲幅。推動(dòng)發(fā)展第二、第三支柱以完善養老保障體系、為基本養老保險減負，早已成為業(yè)界和學(xué)界的共識，但卻一直進(jìn)展緩慢。

　　據學(xué)界估算，目前中國第二支柱養老金占GDP比重僅為1.1%，第三支柱則尚未建立。而在發(fā)展程度較高的OECD國家，這一數字的平均水平已達77%。

　　養老金在投資運營(yíng)方面的表現也不盡如人意。基本養老保險基金的投資運營(yíng)才剛剛起步，截至3月底共有1370億元到賬；企業(yè)養老金的收益率一直徘徊在較低區間，2009年到2015年間，其年化收益率最高只有3.1%。

　　此次國務(wù)院推進(jìn)的商業(yè)養老保險，即為第三支柱的組成部分，指的是“商業(yè)保險機構提供的，以養老風(fēng)險保障、養老資金管理等為主要內容的保險產(chǎn)品和服務(wù)”。

　　目前，中國商業(yè)養老保險的規模非常小，還處于起步階段。據中國保險監督管理委員會(huì )（下稱(chēng)“保監會(huì )”）副主席黃洪介紹，2016年，退休后分期領(lǐng)取的養老年金保險的保費收入為1500億元，在人身保險保費收入中的占比僅為4.4%；有效承保人次只有1707萬(wàn)，占中國人口的比例僅有1.2%。

　　“從目前來(lái)看，我國作為第三支柱重要組成部分的商業(yè)養老保險發(fā)展明顯不足。”保監會(huì )人身險監管部主任袁序成說(shuō)。據保監會(huì )測算，商業(yè)養老保險的替代率（即退休后養老保險金的總額占退休前收入的比例）僅在1%左右。

　　袁序成說(shuō)，希望通過(guò)《意見(jiàn)》，激發(fā)老百姓投保商業(yè)養老保險的意識，將其替代率提高到10%左右，“為基本養老保險提供一個(gè)有效的補充”。

　　在業(yè)界看來(lái)，新政對商業(yè)養老保險利好。“社會(huì )保險替代率太高，保的太多，商業(yè)保險就沒(méi)人要，”新華保險副總裁兼董事會(huì )秘書(shū)、總精算師龔興峰說(shuō)，過(guò)去大家過(guò)分依賴(lài)第一支柱，“埋怨政策不夠好，而不是自己的儲蓄不夠多”，而新政的落腳點(diǎn)則在于，鼓勵個(gè)人為自己的養老和退休生活提前做好安排。而在他看來(lái)，在為個(gè)人養老提供長(cháng)期穩定保障方面，商業(yè)養老保險有著(zhù)無(wú)可替代的優(yōu)勢。

　　但就財新記者了解，目前公眾在購買(mǎi)力、養老理念和購買(mǎi)意識等多方面，都和業(yè)界期待存在差距。商業(yè)養老保險能為中國人的養老分擔重擔嗎？

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　　基本社保繳費負擔沉重，商業(yè)養老險非首選

　　在湖北省某高校工作的高彬，今年在妻子的督促下買(mǎi)了商業(yè)健康險和重疾險，“萬(wàn)一我出意外，她和孩子有些保障”，但他還沒(méi)考慮過(guò)買(mǎi)商業(yè)養老保險。

　　他注意到，自企、事業(yè)單位工作人員養老金并軌以來(lái)，自己的工資里面“貌似改了這一塊”，工資明細里多了“養老金代扣”和“職業(yè)年金代扣”兩項，共計近900元，占了全部應發(fā)工資的近10%，但對于具體的養老保險怎么交、養老金怎么發(fā)，他都“沒(méi)怎么關(guān)注”，“將來(lái)老了怎么辦，以前還沒(méi)想過(guò)。”年近不惑之年的高彬對財新記者說(shuō)。

　　廣東省某銀行工作的李菁，在工作一年后決定給農村的父親買(mǎi)一份商業(yè)保險。對比了多家保險公司的產(chǎn)品之后，她選定了一款重疾防癌保險，年付幾千元，如果父親被確診為癌癥，按不同情況，可以得到20%-150%基本保額的賠付。

　　“因為老人年紀大了，身體肯定也不是太好，有很多產(chǎn)品都是不能投保的，比來(lái)比去，選了這一款，還是覺(jué)得補充健康險比較重要吧，年紀大了，如果醫療上有保障，再有基本社保，就差不多了。”她對財新記者說(shuō)。

　　健康險、重疾險優(yōu)于養老險，也是部分保險經(jīng)紀人的推薦。在某保險公司工作的李萍告訴財新記者，她個(gè)人更看重健康險，不怎么銷(xiāo)售養老保險。“人人都需要健康險，避免因病返貧，而且只要不被保險公司拒保，不管多窮，都可以買(mǎi)到適合自己的健康險。”她說(shuō)，“而養老險是理財險，對消費者的經(jīng)濟能力有較高要求，不是所有人都適合買(mǎi)養老險。”

　　某保險公司工作的瑪麗告訴財新記者，她開(kāi)始做壽險有7個(gè)多月了，養老險只賣(mài)出了一份，“因為這個(gè)比較貴，農村來(lái)買(mǎi)的人比較少，我簽了8單壽險，主要是重疾險。”

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　　收益率竟不如銀行存款利率？

　　嚴格意義上的商業(yè)養老保險，目前市場(chǎng)上一般指的是現有的延期年金類(lèi)保險。所謂“延期年金保險”，指的是參保人繳納保費后，經(jīng)過(guò)一定年限或被保險人達到一定年齡后，保險公司才開(kāi)始以分期或一次性給付的方式給付保險金的保險。

　　這種商業(yè)養老保險在形式上和基本養老保險相似，但前者是收益確定型，后者是繳費確定型，區別在于，保費的繳納和養老金的領(lǐng)取是否包含了通貨膨脹的因素。基本養老保險的繳費基數會(huì )隨著(zhù)實(shí)際情況上下浮動(dòng)，因此退休后所領(lǐng)取的養老金也是和當年的物價(jià)水平掛鉤的。但商業(yè)保險的合同一旦成立，參保人所繳保費就確定了，此后領(lǐng)取的金額也是確定的，但因為通脹的原因，貨幣可能貶值。

　　據《四川日報》2014年的報道，有參保人在1989年花100元購買(mǎi)了某公司的商業(yè)型儲蓄養老保險，20多年后領(lǐng)養老金時(shí)，每月卻只能領(lǐng)到1.8元。在1989年，100元相當于他兩個(gè)月的收入，而現在每個(gè)月領(lǐng)取的1.8元，卻“連坐公交車(chē)的費用都不夠”。

　　理財服務(wù)平臺“7分鐘理財”保險顧問(wèn)羅聰對財新記者說(shuō)，他們曾經(jīng)對市面上公開(kāi)銷(xiāo)售的主要商業(yè)養老保險做過(guò)調研，測算這些保險產(chǎn)品的年化收益率，發(fā)現大部分商業(yè)養老保險的收益率都達不到同期一年期的銀行存款利率，很難抵抗通貨膨脹，所以購買(mǎi)保險的錢(qián)實(shí)際上很可能是貶值的。

　　但龔興峰說(shuō)，商業(yè)養老保險的目的在于充分轉移養老風(fēng)險，在此基礎上，追求資金長(cháng)期穩定的增值。他認為，商業(yè)養老保險可以為個(gè)人提供長(cháng)期穩定收益，這是其它高收益的短期理財產(chǎn)品難以做到的。

　　“如果你期望從養老資金的管理上獲得高額的收益，這個(gè)是一個(gè)危險的信號，因為常常資金的收益和風(fēng)險是相匹配的，”龔興峰說(shuō)，想要長(cháng)期獲得高額的收益就更為困難。

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　　了解途徑匱乏，商業(yè)養老險產(chǎn)品選擇少

　　中國養老金融50人論壇秘書(shū)長(cháng)、中國人民大學(xué)教授董克用認為，現在推動(dòng)商業(yè)養老保險的發(fā)展有優(yōu)勢，與國家的產(chǎn)業(yè)轉型相適應。

　　“現在越來(lái)越多的人是靈活就業(yè)，比如說(shuō)高科技創(chuàng )業(yè)、開(kāi)網(wǎng)店、快遞小哥等，靈活就業(yè)沒(méi)有企業(yè)，”董克用說(shuō)，這些人都適合購買(mǎi)商業(yè)養老保險。

　　正因為商業(yè)養老保險相對靈活，它也被學(xué)者看作是農村養老保險的補充。但有研究顯示，農村居民對商業(yè)養老保險的購買(mǎi)意愿并不高。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)公共管理學(xué)院副教授于長(cháng)永在對新疆13個(gè)地市州的726位農民進(jìn)行調查后發(fā)現，農民愿意購買(mǎi)商業(yè)養老保險的比例僅占被調查農民總數的37.5%，而不愿意購買(mǎi)的最主要原因為“不了解保險產(chǎn)品”。

　　老家在河南周口農村的陳宇宏，從1998年退伍后就來(lái)到了北京，目前在朝陽(yáng)區勁松街道的廢品回收站工作。他83歲的母親在老家養老，他和妻子、兒子、兒媳婦在北京，妻子幫兒子照顧小孩。

　　陳宇宏告訴財新記者，他和家人都沒(méi)買(mǎi)過(guò)商業(yè)險，母親只有農村基本社保，自己則是在服役時(shí)參加的社保。“醫療費報銷(xiāo)比例還可以，現在身體也還算健康。”他對財新記者說(shuō)，沒(méi)了解過(guò)、也沒(méi)考慮過(guò)買(mǎi)商業(yè)養老保險。

　　如何養老？今年55歲的陳宏宇說(shuō)，自己打算再干幾年，等到老了就回農村老家養老，“我們在農村都有房子，老了就回家了。”

　　另外，對于有明確商業(yè)養老險購買(mǎi)意愿的人來(lái)說(shuō)，香港的保險產(chǎn)品更具吸引力。香港某保險公司的保險代理人徐璐告訴財新記者，這兩年內地赴港買(mǎi)保險的人明顯增多，具有分紅性質(zhì)的年金保險很受中高收入階層的歡迎。

　　她說(shuō)，香港的保險市場(chǎng)歷史悠久、更為成熟，保單的設計和整合度非常高，且香港人均壽命高于內地，所以養老險的保費低于內地產(chǎn)品，同時(shí)投資回報較高，這對家里有較多資金結余的人來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的選擇。

　　香港保險業(yè)監理處發(fā)布的2016年一季度長(cháng)期保險業(yè)務(wù)臨時(shí)統計數據顯示，內地訪(fǎng)客購買(mǎi)的香港人壽新造保費，占第一季度香港新造個(gè)人業(yè)務(wù)總保費的34.2％。

　　而中國內地的商業(yè)養老險發(fā)展僅有三十余年，龔興峰認為，整個(gè)保險業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù)的創(chuàng )新都有待改進(jìn)。

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　　稅收優(yōu)惠有用嗎？

　　對購買(mǎi)商業(yè)保險的參保人給予稅收優(yōu)惠或者免稅，是常用的激勵手段。《意見(jiàn)》提出，要在2017年年底前啟動(dòng)個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養老保險試點(diǎn)。

　　個(gè)人稅收遞延型養老保險，即政府給予商業(yè)養老保險投保人所得稅延遲繳納的優(yōu)惠政策，購買(mǎi)商業(yè)養老保險可在稅前收入中扣除保費，等到領(lǐng)取保險金時(shí)再繳納這部分收入的個(gè)人所得稅。

　　據保監會(huì )，目前稅延養老險試點(diǎn)方案已基本成型，制定完成后，將上報國務(wù)院批準，確保在2017年底前落地實(shí)施。

　　董克用認為，推出稅收優(yōu)惠以促進(jìn)商業(yè)養老保險的發(fā)展，從長(cháng)遠看，對緩解基本養老金的壓力、完善養老金體系是有積極作用的。“以前對于要不要推出（稅收優(yōu)惠），為什么要推出，還有一些爭議，現在大家認識到僅僅靠第一支柱是不行的，就要發(fā)展第三支柱。”他對財新記者說(shuō)。

　　董克用說(shuō)，即使目前稅收優(yōu)惠能影響到的人群較小，但“這條路一定要開(kāi)”，隨時(shí)時(shí)間的推移，參保人的意識也會(huì )變，“不是買(mǎi)一個(gè)商業(yè)保險，而是買(mǎi)養老金的產(chǎn)品，買(mǎi)的時(shí)候不交稅，取的時(shí)候才交稅，真正明白了，就會(huì )去買(mǎi)了。”他說(shuō)。

　　但中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟學(xué)研究院教授胡繼曄持不同看法，他認為稅收優(yōu)惠對大多數人意義不大。他舉例說(shuō)，斯坦福大學(xué)經(jīng)濟系的一位教授對4100萬(wàn)人進(jìn)行大數據研究后發(fā)現，僅15%的人對稅收優(yōu)惠敏感，另外85%的人不敏感。

　　此外，中國政府此前推出的稅收優(yōu)惠型健康險并不順利。經(jīng)過(guò)一年半的試點(diǎn)，稅優(yōu)健康險已在全國范圍內推廣，但產(chǎn)品“叫好不叫座”。黃洪此前表示，稅優(yōu)健康險主要包括存在稅收優(yōu)惠力度不夠、業(yè)務(wù)支持系統存在問(wèn)題、投保環(huán)節多以及代扣代繳的稅收征繳體制導致投保流程復雜、時(shí)間長(cháng)等問(wèn)題。

　　袁序成說(shuō)，稅延養老險也可能面臨同樣的問(wèn)題，要吸收總結此前的經(jīng)驗教訓，推進(jìn)稅延養老險。

　　胡繼曄則認為，完善養老保障體系的關(guān)鍵在于建立一個(gè)“準強制性”的企業(yè)年金繳納制度，做實(shí)第二支柱。

　　胡繼曄說(shuō)，一般所認為的美國養老體系第三支柱IRA（個(gè)人退休賬戶(hù)），其實(shí)是職業(yè)年金轉換中的蓄水池，而并非簡(jiǎn)單的商業(yè)養老金。并且，其中大部分都是基金、個(gè)人投資股票等其他資產(chǎn)，而非商業(yè)保險。

　　根據美國投資協(xié)會(huì )2016年的調查統計，在美國持有IRA的家庭中，有74%的家庭持有基金，有46%的家庭持有個(gè)人股票投資，而持有壽險公司年金產(chǎn)品的家庭僅有29%。