據彭博，輝瑞(Pfizer)接近以高達每股380美元價(jià)格與艾爾建(Allergan)達成協(xié)議。較周三收盤(pán)價(jià)310.38美元溢價(jià)22%。

　　彭博援引知情人士稱(chēng)兩方達成的價(jià)格在370~380美元之間。但另一知情人士稱(chēng)，美國財政部周三發(fā)布的關(guān)于稅收倒置的文件可能阻礙最后合并協(xié)議的達成。

　　艾爾建和輝瑞的企業(yè)價(jià)值（EV）合計超過(guò)4000億美元，按輝瑞提出的收購價(jià)，兩方市值合計超過(guò)3400億美元，兩者的合并會(huì )成為醫藥史上最大的并購案之一。

　　此前美國最大的并購案例是在十五年前，美國在線(xiàn)（AOL）對時(shí)代華納和收購，兩家企業(yè)市值合計也在3400億美元左右，不過(guò)隨后卻以巨虧和分家告終，該案例也成為“史上最失敗”的并購案。

　　輝瑞證實(shí)上月末該公司正在洽談收購艾爾建，并購后將會(huì )把該公司位于紐約的總部搬遷到愛(ài)爾蘭。大約一年前，輝瑞放棄了高達1180億美元的阿斯利康（AztraZeneca）收購交易，那次稅收倒置交易原本會(huì )讓其總部轉移到英國，但因美國財政部叫停而被撤銷(xiāo)。

　　對輝瑞來(lái)說(shuō)，無(wú)論是收購阿斯利康還是艾爾建，主要的目的之一都是通過(guò)“稅收倒置”實(shí)現避稅。

　　輝瑞首席執行官I(mǎi)anRead曾不止一次表示，美國繁重的稅收制度讓輝瑞處于不利地位，是輝瑞需要解決的當務(wù)之急。如果美國政府不改變稅收政策，那么公司為了減稅而將營(yíng)業(yè)地遷往海外的動(dòng)機也不會(huì )減弱。

　　稅收倒置是指企業(yè)通過(guò)改變注冊地的方式，由高稅率國家遷往低稅率國家，將原本應適用的比較高的稅率變?yōu)檫m用比較低的稅率，以達到避稅的目的。稅收倒置也可通過(guò)海外并購后的業(yè)務(wù)轉移來(lái)完成，即“倒置收購”。

　　艾爾建目前市值1172億美元，按輝瑞提出的收購價(jià)則為1430億美元，輝瑞市值2028億美元，兩家公司都是行業(yè)內巨無(wú)霸級的企業(yè)。其中艾爾建去年剛被阿特維斯(Actavis)制藥公司作價(jià)660億美元的收購，今年又以405億美元將旗下非專(zhuān)利藥業(yè)務(wù)出售給了以色列制藥巨頭Teva。

　　艾爾建以制造肉毒桿菌（Botox）及其他抗皺藥物聞名，在全球化妝品行業(yè)中知名度頗高，多年以來(lái)一直以超過(guò)10%的年銷(xiāo)售增長(cháng)領(lǐng)先于同行業(yè)的眾多制藥公司。以收入排名，輝瑞則是全球最大的以研發(fā)為基礎的生物制藥公司，是擁有160多年的歷史的老牌藥企。

　　今年是醫藥行業(yè)的并購“大年”。比如美國制藥企業(yè)艾伯維（AbbVie）以210億美元收購美國抗癌藥物制造商Pharmacyclis，以及輝瑞公司（Pfizer）以170億美元收購美國藥物及醫療設備商赫升瑞（Hospira）。