6月19日，清科集團創(chuàng )始人、董事長(cháng)兼CEO倪正東在“第四屆醫療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購大會(huì )”上介紹：“在2013年A股IPO暫停，并購成為VC/PE新的退出選擇。這其中，由VC/PE主導的并購案例最多便發(fā)生在醫療健康行業(yè)，2013年共26起退出案例，并購漸成主要退出方式。”

　　另一值得關(guān)注的趨勢則是上市公司與PE聯(lián)手設立并購產(chǎn)業(yè)基金。天津海達創(chuàng )業(yè)投資有限公司投資總監陳巧告訴《第一財經(jīng)日報》：“上市公司與PE共同設立醫藥并購產(chǎn)業(yè)基金的案例比較普遍，相比一般的LP，行業(yè)內上市公司往往對戰略和投資有明確訴求和具備行業(yè)知識，在此背景下再由PE提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)更加高效。”

　　掘金移動(dòng)醫療

　　進(jìn)入2014年，醫療健康產(chǎn)業(yè)的投資、并購等交易依舊保持強勁勢頭。老齡化、新醫改、城鎮化、消費升級等多重因素，讓醫療健康產(chǎn)業(yè)成為一塊價(jià)值8萬(wàn)億的蛋糕。

　　清科私募通數據統計，從2010年12月至2014年5月份，醫療行業(yè)共發(fā)生投資事件456起，涉及企業(yè)369家，披露金額約385.25億人民幣。隨著(zhù)新醫改進(jìn)入深化改革的攻堅階段，醫療健康領(lǐng)域將步入產(chǎn)業(yè)并購整合的大時(shí)代。

　　倪正東介紹，2013年VC/PE關(guān)注領(lǐng)域中，醫療健康投資排名第三，僅次于TMT和房地產(chǎn)行業(yè)。隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)在2014年的降溫，醫療健康已經(jīng)成為僅次于TMT外最受投資人關(guān)注的領(lǐng)域。

　　倪正東稱(chēng)，業(yè)內許多VC/PE都對投資業(yè)務(wù)做減法，砍去了許多投資部門(mén)，但保留最多的就是TMT和醫療健康。2013年VC/PE共投資了210家醫療健康企業(yè)，為2008年以來(lái)最高，投資金額總計19.9億美元，僅低于“全民PE”火熱的2011年。

　　在醫藥健康產(chǎn)業(yè)并購火熱的大背景下，現在投資人較為關(guān)心的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和醫療健康也正在形成交叉點(diǎn)，多位投資人均對記者表示出對移動(dòng)醫療的樂(lè )觀(guān)預期。

　　陳巧亦告訴記者：“未來(lái)會(huì )非常關(guān)注移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和醫療健康的結合，主要是軟件和硬件的共同結合，比如及時(shí)診療、健康管理等方面。”

　　上市公司聯(lián)手PE

　　“當前許多PE、機構投資者和企業(yè)的合作已經(jīng)不局限于一個(gè)項目，而是看準了產(chǎn)業(yè)基金，走產(chǎn)業(yè)和資本合作的路子。”一位券商投行人士日前告訴記者。

　　這一趨勢在醫藥健康產(chǎn)業(yè)中則更為明顯。有業(yè)內分析師表示，并購仍是醫藥行業(yè)今年全年的主題，受益于行業(yè)整合和改革紅利，醫療器械、醫療服務(wù)和醫藥制造業(yè)都迎來(lái)并購整合的高峰期。

　　數據顯示，今年以來(lái)，陸續有近20家上市公司參與成立產(chǎn)業(yè)并購基金，總額超過(guò)150億元，其中，文化、醫藥類(lèi)公司占據半壁江山，從上市前參股轉向并購。以去年九鼎投資為例，其借助并購投資和債權投資先后實(shí)現了對海南天煌制藥公司的兩次投資。

　　記者從業(yè)內人士獲悉，為了化解醫藥企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題，工信部等有關(guān)政府部門(mén)近期將出臺相關(guān)文件，支持推動(dòng)包括醫藥行業(yè)在內的數個(gè)行業(yè)的兼并重組，其目的在于去除醫藥行業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能。

　　隨著(zhù)并購市場(chǎng)步入火熱期，不少機構或上市公司也開(kāi)始傾向于從并購前端入手，尋找有市場(chǎng)發(fā)展潛力的并購標的并進(jìn)行培育。這一過(guò)程中，并購基金成為并購標的的孵化器，比起傳統的直接收購模式更加靈活，也將在一定程度上降低上市公司的并購風(fēng)險。

　　上述券商人士進(jìn)一步分析認為：“上市公司PE的模式除了對于LP一方而言效率更高外，對于PE來(lái)說(shuō)，也是鎖定了投資的退出渠道。通過(guò)并購基金對外投資還能夠提高效率、避免錯失好項目;有專(zhuān)業(yè)PE的輔導還能夠降低風(fēng)險，且可以避免收購對上市公司的短期業(yè)績(jì)造成一定影響。”