據醫藥行業(yè)運行數據顯示,2014年1-5月行業(yè)收入、利潤增速略降,5月單月行業(yè)收入增速回升,二季度開(kāi)始行業(yè)增速有望提升,全年行業(yè)增速將呈現前低后高的走勢。
行業(yè)增速有望回升關(guān)注四大投資主題
政府對醫藥領(lǐng)域大規模投入已經(jīng)階段性結束,但醫藥行業(yè)增長(cháng)仍持續受益于人口結構及疾病譜變化等,隨著(zhù)新版GMP認證的推進(jìn),主流企業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)已通過(guò)其認證轉入正常運行,部分省份藥品招標4月份開(kāi)始啟動(dòng)、反商業(yè)賄賂的影響也在逐漸減弱,因此醫藥工業(yè)增速或回升至15%以上。
投資策略方面,申萬(wàn)證券認為,應把握行業(yè)改革方向,重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng )新藥、并購整合、健康服務(wù)和超跌概念四大投資主題。
創(chuàng )新藥:恒瑞醫藥(阿帕替尼、長(cháng)效GCSF即將獲批),貝達藥業(yè)(埃克替尼實(shí)現迅速放量),康緣藥業(yè)(新一代注射劑銀杏二萜內酯),以嶺藥業(yè)(芪藶強心等心血管新藥快速放量)。
藥企整合并購:華邦穎泰(戰略性重點(diǎn)發(fā)展醫藥業(yè)務(wù)),天士力(具 備并購整合能力)、國藥股份(麻醉藥產(chǎn)業(yè)鏈整合),現代制藥(控股股東大幅增資,有外延并購預期),譽(yù)衡藥業(yè)(業(yè)績(jì)高增長(cháng),外延并購卓有成效),人福醫藥 (外延并購預期明確),凱利泰(高值植入性器械專(zhuān)家,外延擴張持續,內部整合逐步完成),和佳股份(器械擴張步伐加快,渠道開(kāi)拓逐步見(jiàn)效,業(yè)績(jì)增速有望提 升)。
健康服務(wù):北大醫藥(申萬(wàn)獨家首推,新一代醫療服務(wù)龍頭,背靠北京大學(xué),市值成長(cháng)空間大),復星醫藥(并購整合能力突出,民營(yíng)醫療第一梯隊),愛(ài)爾眼科(眼科連鎖模式成熟,業(yè)績(jì)加速增長(cháng))。
超跌股:云南白藥、東阿阿膠、康美藥業(yè)、天士力。
“萬(wàn)用細胞”引領(lǐng)再生醫學(xué)革命
如果說(shuō)二十世紀是藥物治療的時(shí)代,那么二十一世紀就是細胞治療的時(shí)代。
傳統藥物在面對一些復雜的疾病時(shí)往往顯得束手無(wú)策,而干細胞在心血管性疾病、糖尿病、帕金森氏綜合征、老年癡呆癥、肝硬化、關(guān)節疾病、白血病、抗衰老等多種領(lǐng)域均被證明有顯著(zhù)療效,各國紛紛將干細胞研究及應用列為國家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。據2014國際細胞治療研討會(huì )預測,到2020年全球干細胞產(chǎn)業(yè)規模將達到4000億美元。
另外,細胞免疫治療行業(yè)還處于早期,跨國企業(yè)和國內企業(yè)均看到其巨大潛力,多項臨床研究正在進(jìn)行,國內細胞治療水平與國際水平有10-15年差距。上市公司主要通過(guò)合作方式進(jìn)入細胞治療領(lǐng)域,香雪制藥與中國人民解放軍第458醫院合作;冠昊生物與臺灣鑫品生物合作;姚記撲克和上海細胞治療工程技術(shù)研究中心合作;開(kāi)能環(huán)保未來(lái)和其他投資方合作免疫細胞存儲;和佳股份借助腫瘤微創(chuàng )綜合康復治療解決方案及不斷創(chuàng )新的系列技術(shù)設備,開(kāi)發(fā)國內臨床應用最廣發(fā)的DC-CIK生物細胞治療項目;康恩貝和美國凱德藥業(yè)合作用于肝癌治療的疫苗藥物AFPα胎蛋白。
在我國,干細胞產(chǎn)業(yè)鏈中上游的干細胞存儲為目前最成熟的產(chǎn)業(yè)化項目,我國公共庫每個(gè)省只簽發(fā)一個(gè)牌照,而自體庫監管相對較松。其中中下游投資機會(huì )較為明顯,由于中游的干細胞增殖及藥物的研發(fā)技術(shù)壁壘較高,潛在巨大。下游細胞治療以醫院為主體,待干細胞治療國家政策放開(kāi)后,中游的干細 胞研發(fā)企業(yè)有望向下游擴張,布局干細胞醫院。在A(yíng)股上市公司中,中源協(xié)和、冠昊生物、復星醫藥涉及干細胞治療業(yè)務(wù)。
布地奈德福莫特羅粉吸入劑: 1.哮喘:本品適用于需要聯(lián)合應用吸入皮質(zhì)激素和長(cháng)效β2一受體激動(dòng)劑的哮喘病人的常規治療,吸入皮質(zhì)激素和“按需”使用短效β2一受體激動(dòng)劑不能很好地控制癥狀的患者,或應用吸入皮質(zhì)激素和長(cháng)效β2一受體激動(dòng)劑,癥狀已得到良好控制的患者。 2.慢性阻塞性肺病(COPD):針對患有COPD(FEV1≤預計正常值的50%)和伴有病情反復發(fā)作惡化的患者進(jìn)行對癥治療,這些患者盡
健客價(jià): ¥692能被纖維細胞充分吸收,促進(jìn)細胞生長(cháng);增加膠原蛋白彈性和膠原蛋白的產(chǎn)生。加厚重組真皮結構,形成紅潤、細致有彈性的肌膚。
健客價(jià): ¥1070主要用于慢性肝炎有明顯活動(dòng)性患者的輔助治療。
健客價(jià): ¥601.該產(chǎn)品對肩周炎、肱骨外上髁炎、頸椎病、腰椎間盤(pán)突出癥、退行性骨性關(guān)節病、風(fēng)濕關(guān)節炎、類(lèi)風(fēng)濕關(guān)節炎、挫傷、肌纖維織炎、肌肉勞損、狹窄性腱鞘炎、盆腔炎、附件炎、慢性咽喉炎、乳腺增生、坐骨神經(jīng)痛、周?chē)窠?jīng)傷病、關(guān)節攣縮、慢性前列腺炎、肌炎、結石癥、就有鎮痛和改善局部血液循環(huán),促進(jìn)炎癥消散的作用。 2.對瘢痕、腸粘連、注射后硬結、血腫機化、狹窄性腱鞘炎,具有軟化瘢痕松解粘連作用。 3.對神經(jīng)或
健客價(jià): ¥599家庭保健理療燈,適用于風(fēng)濕 關(guān)節炎 頸椎病 骨質(zhì)增生 肩周炎等骨科疾病。
健客價(jià): ¥109適用于頸椎病、肩周炎、關(guān)節炎、風(fēng)濕痛的輔助治療。
健客價(jià): ¥896適用于軟組織損傷、腰肌勞損、坐骨神經(jīng)痛、肩周炎、風(fēng)濕性關(guān)節炎、小兒腹瀉等疾病的輔助治療作用。
健客價(jià): ¥178適用于神經(jīng)衰弱、失眠、頸椎病、肩周炎、腰腿痛、腰肌勞損、胃脘痛、風(fēng)濕關(guān)節炎、坐骨神經(jīng)痛、痛經(jīng)、高血壓等輔助治療和保健。
健客價(jià): ¥388益腎壯陽(yáng)膏(新天夫):補腎壯陽(yáng)、活血通絡(luò )。用于陰莖勃起功能障礙,中醫辨證屬腎陽(yáng)虛者。 枸櫞酸西地那非片(萬(wàn)艾可):適用于治療勃起功能障礙。
健客價(jià): ¥799能激活痤瘡內的原卟啉的產(chǎn)生,生成毒性單態(tài)氧基,殺死痤瘡內的丙酸桿菌,迅速消除痤瘡膿包,改善紅色難看的肌膚。
健客價(jià): ¥1070枸櫞酸西地那非片:適用于治療勃起功能障礙。 引陽(yáng)索膠囊:補腎壯陽(yáng),生津。用于陽(yáng)痿早泄,腰膝酸軟,津污自汗,頭目眩暈等癥。
健客價(jià): ¥950適用于軟組織損傷、腰肌勞損、坐骨神經(jīng)痛、肩周炎、風(fēng)濕性關(guān)節炎、小兒腹瀉等疾病的輔助治療作用。
健客價(jià): ¥348復方血栓通膠囊:活血化瘀,益氣養陰。用于治療血瘀兼氣陰兩虛證的視網(wǎng)膜靜脈阻塞,癥見(jiàn)視力下降或視覺(jué)異常,眼底瘀血征象,神疲乏力,咽干,口干等;以及用于血瘀兼氣陰兩虛的穩定性勞累型心絞痛,癥見(jiàn)胸悶痛、心悸、心慌、氣短乏力、心煩口干者。 卵磷脂絡(luò )合碘片:治療中心性漿液性脈絡(luò )膜視網(wǎng)膜病變,中心性滲出性脈絡(luò )膜視網(wǎng)膜病變,玻璃體出血,玻璃體混濁,視網(wǎng)膜中央靜脈阻塞等。
健客價(jià): ¥726枸櫞酸西地那非片:適用于治療勃起功能障礙。 鹽酸達泊西汀片: 必利勁適用于治療符合下列所有條件的18至64歲男性早泄(PE)患者:1.陰莖在插入陰道之前、過(guò)程當中或者插入后不久,以及未獲性滿(mǎn)足之前僅僅由于極小的性刺激即發(fā)生持續的或反復的射精;2.因早泄(PE)而導致的顯著(zhù)性個(gè)人苦惱或人際交往障礙;3.射精控制能力不佳。
健客價(jià): ¥699用于中、重度慢性肝炎的輔助治療。
健客價(jià): ¥35具有促進(jìn)血液循環(huán)、改善血液流變性、促進(jìn)新陳代謝、改善 神經(jīng)系統功能、提高機體免疫功能的作用。
健客價(jià): ¥560具有促進(jìn)血液循環(huán)、改善血液流變性、促進(jìn)新陳代謝、改善神經(jīng)系統功能 、提高機體免疫能力、改善微循環(huán),提高機體免疫能力,調節神經(jīng)和內分泌功能,具有防病和抗衰老作用。
健客價(jià): ¥1250不僅可產(chǎn)生溫熱效應,還有獨特的“非熱效應”,激活細胞,調節內分泌系統、神經(jīng)系統,進(jìn)行深度治療,解除各科雜癥,尤其對骨關(guān)節疾病、風(fēng)濕類(lèi)疾病,見(jiàn)效快,療效穩固。
健客價(jià): ¥3180適用于頸椎病、肩周炎、關(guān)節炎、風(fēng)濕痛的輔助治療。
健客價(jià): ¥296適用于腰椎間盤(pán)突出癥、慢性腰肌勞損、關(guān)節炎、肩周炎、風(fēng)濕痛的輔助治療。
健客價(jià): ¥899適用于頸椎病、腰痛、腰椎間盤(pán)突出、扭傷、骨質(zhì)增生等。
健客價(jià): ¥450該產(chǎn)品適用于頸椎病、肩周炎、腰椎病、關(guān)節腫痛、坐骨神經(jīng)痛、軟組織損傷、手足麻痹、面神經(jīng)麻痹、廢用性肌萎縮等疾病的理療。
健客價(jià): ¥699被纖維細胞完全吸收,促進(jìn)細胞生長(cháng),分解皮膚黑色素,加速和重組真皮結構,形成美白、細致又有光澤的肌膚。
健客價(jià): ¥1070