在經(jīng)濟增長(cháng)整體放緩的大背景下，企業(yè)要債的難度也隨之加大，對于本身應收賬款相對較高的醫藥商業(yè)公司來(lái)說(shuō)，要賬更是難上加難。

　　據同花順(34.660,0.72,2.12%)數據顯示，目前總計有2716家上市公司公布了上半年的應收賬款數據，額度合計達到3.06萬(wàn)億元，平均每家上市公司的應收賬款約為11億元。而A股19家醫藥商業(yè)公司2015年上半年的應收賬款總額為723.5億元，平均下來(lái)，每家的上市公司的應收賬款為38億元。

　　國內一家大型的醫藥商業(yè)上市公司人士向《證券日報》記者表示，公司今年下半年的工作重點(diǎn)便是要賬，以降低應收賬款額度。“大量的應收賬款會(huì )影響公司資金周轉，公司不得不向銀行借款，這樣也會(huì )導致財務(wù)費用增加，降低企業(yè)利潤率”。

　　應收賬款過(guò)高的怪圈

　　“上市公司的應收賬款和營(yíng)業(yè)收入的比較更能顯示出企業(yè)目前的運營(yíng)情況，這意味著(zhù)每賣(mài)出去100塊的藥，有多少是欠款”。一位不愿透露姓名的財務(wù)人士向記者介紹。

　　據同花順數據，在上述A股19家醫藥商業(yè)公司中，上海醫藥(17.71,0.23,1.32%)截止到今年6月30日的應收賬款為240.8億元，位居榜首。此外，包括九州通(16.39,0.17,1.05%)、國藥一致(54.00,1.00,1.89%)、南京醫藥(7.19,0.17,2.42%)、中國醫藥(13.32,0.33,2.54%)等上市公司的應收賬款也超過(guò)10億元。

　　而港股上市公司國藥控股今年上半年的應收賬款為712億元，而去年同期為625億元。

　　據同花順的數據統計，上述19家醫藥商業(yè)公司中，應收賬款占營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)50%的上市公司有6家，包括嘉事堂(31.10,0.76,2.50%)、瑞康醫藥(104.18,0.00,0.00%)在內應收賬款占營(yíng)業(yè)收入的比例高于80%。

　　大額的應收賬款對上市公司的影響較大。“應收賬款較多的企業(yè)，意味著(zhù)收入并未轉化為上市公司的現金，這會(huì )對上市公司的現金流產(chǎn)生影響”。財務(wù)分析人士向記者表示。

　　以上海醫藥為例，據公司發(fā)布的公告，公司今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為4.82億元，比去年同期增長(cháng)77.96%。對于此數據發(fā)生的變化，上海醫藥解釋稱(chēng)是報告期應收賬款回籠增加。

　　而嘉事堂2015年半年報數據顯示，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-2.06億元，去年同期為-1.31億元，對于此事，公司解釋稱(chēng)，報告期公司收購的器械子公司應收賬款賬期較長(cháng)而進(jìn)貨款已支付導致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~減少。

　　除了嘉事堂之外，包括九州通、中國醫藥、柳州醫藥(59.20,0.07,0.12%)、英特集團(14.25,0.37,2.67%)等上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~也為負值。

　　上述財務(wù)人士還向記者表示，公司的應收賬款占比越高，就意味著(zhù)拿回的現金越少，而為了維持運營(yíng)，一些公司不得不向銀行等借款，導致公司的財務(wù)費用上升，在一定程度上降低公司的利潤率。

藥企</a>業(yè)平均應收賬38億元" width="400" height="300" src="http://img.jianke.com/article/201509/20150916194720703.jpg" />

　　據同花順數據顯示，今年上半年，有6家A股醫藥商業(yè)公司的財務(wù)費用高于5000萬(wàn)元，而上海醫藥、九州通等公司的財務(wù)費用更是超過(guò)億元。

　　相關(guān)公司稱(chēng)要賬難

　　有醫藥商業(yè)公司人士向記者表示，今年下半年以來(lái)，公司的主要任務(wù)之一也是降低應收賬款。值得一提的是，以醫療機構為主要客戶(hù)的醫藥商業(yè)公司，隨著(zhù)經(jīng)濟形勢及政策的變化，其面臨的應收賬款回收壓力尤甚。

　　據商務(wù)部發(fā)布的《2014年藥品流通行業(yè)運行統計分析報告》，2014年醫療機構拖欠藥品批發(fā)企業(yè)貨款時(shí)間過(guò)長(cháng)問(wèn)題仍然存在。據不完全統計，2014年179家藥品批發(fā)企業(yè)對醫療機構平均應收賬款周轉天數為122天，應收賬款總額高達587.07億元，占對公立醫療機構銷(xiāo)售總額的37.6%。個(gè)別醫療機構在6個(gè)月回款時(shí)給企業(yè)開(kāi)具銀行承兌匯票(通常承兌期為半年)，將支付藥品貨款的時(shí)間又延長(cháng)了6個(gè)月，制約了藥品流通企業(yè)流通及運營(yíng)效率的提高。

　　例如，國藥控股的直接客戶(hù)包括12850家醫院，小規模終端客戶(hù)(含基層醫療機構)100803家，在今年的半年報中公司也披露，為了化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，集團將通過(guò)資金管控、清理低效業(yè)務(wù)、加強考核等方式努力降低應收賬款余額占比和資產(chǎn)負債率，進(jìn)一步提升資金效率和控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　上述醫藥商業(yè)公司人士向記者表示，由于公司的主要客戶(hù)是醫院，而正處于醫改過(guò)程中的醫院，其收入來(lái)源也存在諸多不確定性。“經(jīng)濟較為發(fā)達的地方，回款情況相對較好，而在經(jīng)濟不發(fā)達地區，回款壓力較大”。

　　此外，政策的變化也對醫藥商業(yè)公司回款產(chǎn)生了壓力。“醫院改革破除以藥養醫制度，取消了藥品加成制度，這相當于切斷了醫院主要的收入來(lái)源，醫院沒(méi)有錢(qián)，就沒(méi)有支付購買(mǎi)藥品的費用，結果變成了當代的‘楊白勞’。”上述醫藥商業(yè)公司人士向記者表示。