在生物醫藥行業(yè)頻現高股價(jià)的行情下，醫療器械公司在A(yíng)股市場(chǎng)的表現恐怕只能用“低分飛過(guò)”來(lái)形容，即便如魚(yú)躍醫療在收購華潤萬(wàn)東時(shí)短暫擦出的火花，近期也無(wú)令人興奮的表現。

　　并且，相較于醫療集團大舉收購醫院，參與公立醫院改革，以及藥品企業(yè)涉足電商界的風(fēng)生水起，醫療器械子領(lǐng)域的確沒(méi)有太多亮點(diǎn)。

　　不過(guò)，醫療器械行業(yè)整體萎靡的狀態(tài)恐怕要在今年底被一家上市9年的公司打破。新華醫療(600587.SH)在今年第四季度掀起了一波收購浪潮，先后涉及淄博、武漢、成都等地，斥資1.32億元打造血透中心。

　　1.32億攬數公司

　　構建血透領(lǐng)域的王國

　　最近兩年，新華醫療一直鐘情于收購醫院，作為一家主營(yíng)醫療器械的公司，將自己的下游產(chǎn)業(yè)納入囊中的確是一個(gè)明智之舉。去年，公司總經(jīng)理許尚峰就曾表示公司的遠期目標是收購100家醫院，以形成連鎖規模，并會(huì )成立相關(guān)旗艦店和培訓中心對旗下醫院進(jìn)行管理。而從過(guò)去兩年的表現中可以看出，新華醫療所收購的大部分是專(zhuān)科型醫院，而這些標的都幾乎無(wú)一例外與公司的器械產(chǎn)品或設備有關(guān)聯(lián)。

　　“可以看出，大型綜合性醫院并不是他們的獵物。這一點(diǎn)，與華潤、中信這樣的醫療投資集團有了本質(zhì)差別。新華醫療收購醫院的意義還是為了服務(wù)于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，而不是真正的要在投資醫院上做大的文章。”一位醫藥研究員向記者解釋了自己的觀(guān)點(diǎn)。

　　有趣的是，公司高層也在公開(kāi)場(chǎng)合表示過(guò)，未來(lái)的收購將以專(zhuān)科見(jiàn)長(cháng)的骨科、婦幼和腫瘤醫院為主。但到目前為止，這些業(yè)務(wù)還并沒(méi)有浮出水面。倒是血透中心的項目在大張旗鼓地進(jìn)行中。今年6月，新華醫療董事長(cháng)趙毅新對外稱(chēng)，新華醫療準備于今年建立10家血液透析中心，明年建20家，2016年再建30家，計劃到2020年，公司血液透析產(chǎn)品線(xiàn)整體營(yíng)收規模在10億元以上。

　　而新華醫療之所以做出這樣的標的選擇，恐怕與大行業(yè)背景息息相關(guān)。來(lái)自《美國腎病數據系統》的資料顯示，2013年全球透析產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規模高達750億美元，其中透析產(chǎn)品、透析藥物以及透析服務(wù)分別為140億美元、82億美元以及528億美元。大市場(chǎng)的背后是252萬(wàn)的透析患者人數。而我國晚期腎衰竭患者人數預計在200萬(wàn)，透析率不到15%，未來(lái)隨著(zhù)我國ESRD患病率以及透析率的提升，我國透析產(chǎn)業(yè)潛力無(wú)限。國內醫療市場(chǎng)的現狀是，血透中心基本屬于醫院管理的一部分，但在日本，或者臺灣，隨處可見(jiàn)獨立的血液透析服務(wù)中心。而隨著(zhù)血透納入大病醫保的管理范圍，我國的血透中心也急需填補市場(chǎng)的空缺。

　　對此，新華醫療以340.92萬(wàn)元收購淄博新華醫院有限公司100%的股權，利用該公司經(jīng)營(yíng)資質(zhì)在淄博市建立公司第一家血液透析中心旗艦店。與此同時(shí)，公司以控股子公司新華醫療健康產(chǎn)業(yè)有限公司為主體合資設立湖北新華醫療投資有限公司，利用湖北新華醫療投資有限公司作為平臺，在武漢市申請血液透析中心牌照，在周邊城市建設三家以上血液透析中心。

　　控股子公司新華醫療健康產(chǎn)業(yè)有限公司以現金收購并增資的方式獲得成都康福腎臟病醫院有限公司60%股權，使該醫院成為公司在成都設立的血液透析中心的旗艦店。

　　一方面，終端醫院是新華醫療看重的沃土，另一方面，進(jìn)軍血透產(chǎn)業(yè)鏈也是公司的重要戰略。新華醫療控股子公司新華醫療健康產(chǎn)業(yè)有限公司以954萬(wàn)元的價(jià)格收購陳翔持有的武漢萊格創(chuàng )捷商貿有限公司80%的股權，以1134萬(wàn)元的價(jià)格收購武漢益暢商貿有限公司80%的股權。這兩家公司主要經(jīng)營(yíng)無(wú)菌透析液和透析干粉，血路管和穿刺針、血液透析機等。

　　這兩家公司的成立，為新華醫療真正打通血透產(chǎn)業(yè)做了重要的鋪墊。據悉，上述公司將為血液透析業(yè)務(wù)的供應鏈建設，血液透析產(chǎn)品的采購、銷(xiāo)售起到支撐性作用，并降低血液透析業(yè)務(wù)的采購成本。

　　血透市場(chǎng)的逐利者

　　當然，A股市場(chǎng)除了新華醫療之外，還有不少相關(guān)企業(yè)正在為大幅挺進(jìn)血透市場(chǎng)而努力。從事醫療監護儀以及相關(guān)醫療器械研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的寶萊特(300246.SZ)就是其中之一。根據齊魯證券提供的信息顯示，公司從2012年下半年開(kāi)始就先后收購了天津摯信鴻達、遼寧恒信生物以及天津博奧天生四家與血液透析產(chǎn)品相關(guān)的企業(yè)，覆蓋包括血液透析粉/濃縮液，血透機、血液透析管路、動(dòng)靜脈穿刺針等全套產(chǎn)品。

　　同時(shí)，為了配合血液透析粉/濃縮液具有地域性的特點(diǎn)，寶萊特計劃在天津和南昌新建兩個(gè)生產(chǎn)基地，預計到2016年將會(huì )有200萬(wàn)人份的血液透析干粉和600萬(wàn)人份血液透析濃縮液的產(chǎn)能。

　　而與新華醫療如出一轍的是，寶萊特同樣設立了區域性分公司來(lái)專(zhuān)職負責對血透業(yè)務(wù)的管理。同時(shí)，將重慶多泰的人員和技術(shù)進(jìn)行整合。而這一系列動(dòng)作顯然比新華醫療略早了一年。整個(gè)2013年，寶萊特血透耗材收入5800萬(wàn)元，利潤2659萬(wàn)元。

　　同樣在血透產(chǎn)業(yè)鏈上期待轉型的還有藍帆醫療(002382.SZ)。作為世界主要醫療級PVC手套制造商之一，藍帆股份理論上與血透市場(chǎng)應該沒(méi)有太多的關(guān)聯(lián)，其主要從事的是一次性PVC手套的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。但就在去年11月，公司與福州東澤醫療器械公司簽署了合作協(xié)議，雙方擬在血液凈化業(yè)務(wù)整合，股權投資等方面進(jìn)行戰略合作，從而走上了血液透析領(lǐng)域的道路。而福州東澤醫療器械主營(yíng)血液凈化產(chǎn)品的研發(fā)和代理銷(xiāo)售。

　　相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的收購，協(xié)同血透管理公司的建立，這似乎是血透市場(chǎng)逐利者們的統一邏輯。今年4月，藍帆股份花了3500萬(wàn)元增資了上海透析資產(chǎn)管理顧問(wèn)有限公司，獲得其33.5%的股權。此舉將配合對珠海大生的收購。同時(shí)，公司也將設立山東藍帆醫療器械有限公司，并投資7224萬(wàn)建設年產(chǎn)量2000萬(wàn)套的體外循環(huán)管路和配套血液凈化治療裝置的項目。

　　可見(jiàn)，新華醫療在血液透析的布局并不算開(kāi)天辟地的先行者，不過(guò)同業(yè)之間的競爭勢必會(huì )催生市場(chǎng)的進(jìn)一步成熟。未來(lái)血透市場(chǎng)如何發(fā)展，估計要到2016年以后才能真正見(jiàn)分曉。